Экономическая эффективность предпринимательской деятельности обычно измеряется в деньгах. Многие предпринимательские риски приводят к потере финансовых средств, поэтому финансовые риски составляют значительную часть предпринимательских рисков. Целью финансовых рисков является компенсация предприятию утраченного дохода или дополнительных расходов, вызванных его функционированием в качестве участника коммерческой деятельности (страхование от перерывов в производстве, страхование на случай неисполнения или ненадлежащего исполнения договорных обязательств дебиторами; страхование инвестиций; страхование на случай банкротства контрагента и связанных с этим судебных издержек предприятия).
Финансовые риски, как и прочие риски, связанные с имуществом и имущественными правами, несут угрозу имущественным интересам собственника, но в отличие от рисков, приводящих к гибели или порче конкретных имущественных объектов (зданий, машин, оборудования), принадлежащих собственнику, финансовые риски, при своей реализации могут привести к потере его финансовых средств и упущению доходов (выгоды). По своей природе финансовые риски чаще всего являются спекулятивными, однако, для защиты от их негативного влияния разработаны специальные виды страхования.
В «Условиях лицензирования. » страхование финансовых рисков определено как совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика выплатить возмещение в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов) лица, о страховании которого заключен договор, вызванных следующими обстоятельствами:
• остановка производства или сокращение объемов производства в результате оговоренных событий;
• потеря работы (для физических лиц);
• неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом лица, являющегося кредитором по сделке;
• понесенные застрахованным лицом судебные расходы (издержки);
Очевидно, что перечень страхуемых финансовых рисков нереально широк для российских условий и многие из указанных видов страхования никогда не использовались на практике. Определенное распространение подучило страхование на случай остановки производства, а также страхование риска неисполнения договорных обязательств контрагентом застрахованного лица. Значительное распространение получил еще один вид страхования кредитных рисков, который по условиям лицензирования не относится к финансовым, но непосредственно примыкает к ним, — страхование ответственности заемщика за невозврат кредита. Следует отметить, что опыт использования этих форм страхования кредитных рисков в 90-е гг. был достаточно негативным. В частности, в период финансовых пирамид процветало страхование на случай неисполнения субъектами инвестиционной деятельности (банками, финансовыми и инвестиционными компаниями) своих обязательств перед инвесторами. Страховые полисы гарантировали инвесторам соответствующие выплаты в случае неисполнения обязательств инвестиционной компанией. Множество страховых компаний оказалась втянутыми в мутную пену финансовых спекуляций и откровенного мошенничества. В результате многие из них были разорены или понесли тяжелые финансовые потери и были вынуждены уйти с рынка. Страхование финансовых рисков приобрело с тех пор дурную славу, и страховщики, как правило, опасаются им заниматься, несмотря на рост потребности в данных страховых продуктах. Более того, при проведении конкурсов на участие в государственных страховых программах одним из условий допуска является неучастие страховщика в страховании финансовых рисков.
К собственно финансовым рискам относятся:
Валютный риск — это вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему.
В валютном риске можно выделить:
• экономический риск . Реализация валютного риска приведет к изменению стоимости активов в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за изменений валютного курса. Это также относится к инвесторам, зарубежные инвестиции которых — акции или долговые обязательства — приносят доход в иностранной валюте.
• риск перевода , имеющий бухгалтерскую природу и связанный с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте. В том случае, если происходит падение курса иностранной валюты, в которой выражены активы фирмы, стоимость этих активов уменьшается.
• риск сделок — вероятность наличных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте. Риск сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем (фьючерсные сделки). Данный вид риска существует как при заключении торговых контрактов, так и при получении или предоставлении кредитов и состоит в возможности изменения величины поступления или платежей при пересчете в национальной валюте.
Кредитный риск связан с возможностью невыполнения предпринимательской фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором в ходе использования займа для финансирования своей деятельности.
Разнообразие видов кредитных операций предопределяет особенности и причины возникновения кредитного риска: недобросовестность заемщика, получившего кредит, ухудшение его конкурентного положения, неблагоприятная экономическая конъюнктура, некомпетентность руководства заемщика и т.д.
В кредитных рисках выделяют:
• имущественный, который определяется тем, достаточно ли собственных активов заемщика для покрытия объема кредита.
• моральный, под которым подразумевается та часть риска, которая имеет отношение к займу денег и зависит от моральных качеств заемщика.
• деловой, который связывается со способностями предпринимателя производить прибыль за определенный период времени.
Для защиты от кредитных финансовых рисков обычно используют страхование делькреде (коммерческие кредиты, кредиты под средства производства и предметы потребления, экспортные кредиты).
Страховой случай при страховании делькреде возникает при:
• открытии конкурсного производства или его отклонения из-за недостатка конкурсной массы;
• судебном или внесудебном производстве для предотвращения торговой несостоятельности;
• бесполезности или невозможности принудительного исполнения решений по оплате товаров и услуг.
Расчет тарифов по кредитному страхованию обычно производится индивидуально для каждой страховой сделки.
Инвестиционный риск связан со спецификой вложения предпринимательской фирмой денежных средств в различные проекты. В отечественной экономической литературе часто под инвестиционными подразумеваются риски, связанные с вложением средств в ценные бумаги различных эмитентов (собственно финансовые инвестиции). Однако это понятие шире и включает в себя все возможные риски (инновационный, ликвидности, инфляционный, отраслевой и т.д.), возникающие при инвестировании денежных средств в конкретный инвестиционный проект.
Основные риски, относящиеся к группе инвестиционных:
Капитальный — общий риск на все инвестиционные вложения, риск того, что инвестор не сможет высвободить инвестированные средства, не понеся потери.
Селективный — риск неправильного выбора объекта для инвестирования в сравнении с другими вариантами.
Процентный — риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменениями процентных ставок на рынке.
Национальный — риск потерь в связи с вложением денежных средств в предприятия, находящиеся под юрисдикцией страны с неустойчивым социальным и экономическим положением.
Операционный — риск потерь, возникающих в связи с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации, связанной с инвестированием средств.
Временной — риск инвестирования средств в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери.
Риск законодательных изменений — потери от непредвиденного и неблагоприятного изменения законодательства регулирования.
Риск ликвидности — риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества.
Инфляционный — риск того, что при высоком уровне инфляции доходы, получаемые от инвестированных средств, обесцениваются (с точки зрения реальной покупательной способности) быстрее, чем растут.
• Отраслевой риск — это вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли. Он зависит и от степени этих изменений как внутри отрасли, так и по сравнению с другими отраслями.
Инновационный риск — особенность российской предпринимательской деятельности, отдельные отрасли которой находятся на стадии бурного развития, осваивая новые виды и рынки товаров и услуг. Это вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимателем средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке.
Собственно финансовые инвестиции являются сделками с целью получения спекулятивного дохода. Риски этих сделок обычно несет инвестор, и практически единственной защитой от них являются репутация и гарантии заемщика или эмитента ценных бумаг, указанные в условиях выпуска или договора займа. В отдельных случаях дополнительной защитой может служить страхование на случай неисполнения или ненадлежащего исполнения договорных обязательств дебиторами, однако страховые компании очень редко принимают такие риски.
Инвестиции в конкретные проекты (реальные инвестиции) можно защитить страхованием на случай банкротства контрагента и связанных с этим судебных издержек предприятия или страхованием делькреде, рассмотренным выше. Как правило, такое страхование недешево, поскольку требует проведения сложной и дорогостоящей предстраховой экспертизы и поэтому заметно снижает инвестиционную доходность. Отечественные страховщики такими видами страхования практически не занимаются, за исключением отдельных видов такого страхования:
К рискам внешнеторговых операций, наряду с финансовыми рисками, относят политические, военные, террористические и другие риски. В мировой практике страхованием этих рисков обычно занимаются специализированные государственные организации и агентства, поскольку для коммерческих страховщиков объем ответственности слишком велик. В России подобные риски иногда принимает Ингосстрах по договорам страхования экспортных кредитов. В последнее время обсуждается вопрос создания специального правительственного агентства для страхования этих рисков.
Объектами страхования внешнеторговых операций являются:
• вложения в акции и паи иностранных компаний на территории других, прежде всего, развивающихся стран;
• прямые инвестиции, связанные со строительно-монтажными работами, модернизацией и т.п.;
• имущественные права, связанные с лицензированием, международным лизингом и др.,
• ссуды, кредиты и займы.
При выдаче государственных гарантий по внешнеэкономической деятельности обычно содержится покрытие и транспортных рисков на случай войны, то есть покрытие распространяется и на товары. Государство обычно принимает на себя покрытие в рамках фиксированного лимита. Более подробно страхование риска внешнеторговых операций рассматривается в следующем разделе.
Страхование на случай убытков , связанных с остановкой или перерывом производственного процесса.
Причинами таких убытков могут быть:
• пожары и другие события, связанные с утратой имущества страхователя;
• аварии и технические неисправности;
• общественно-политические события (забастовки и пр.);
• коммерческие факторы (недостаток средств для выплаты заработной платы, на оплату счетов поставщиков, из-за недопоставок или срыва сроков поставок материалов и оборудования и т.д.)
Договор о страховании риска перерыва в производстве (простоя) обычно является составной частью договора имущественного страхования (п.2 ст. 929 ГК РФ), но может заключаться и независимо от договора страхования имущества. По договору страхования риска перерыва в производстве может быть застрахован только риск самого страхователя и только в его пользу (там же, ст. 933).
Договор страхования от перерыва в производстве (как финансового риска) позволяет компенсировать косвенные убытки в тех случаях, когда классический договор имущественного страхования этого не предусматривает.
При расчете величины возможного убытка, прежде всего, определяется ожидаемый восстановительный период, который также является и периодом ответственности страховщика по выплате возмещения.
Страхование убытков от перерыва в производстве характерно тем, что восстановительный период для возвращения страхователя к прежним показателям его производственной и коммерческой деятельности бывает продолжительным и может быть длиннее периода восстановления материальных объектов предприятия после страхового случая.
При страховании убытков от перерывов в производстве может применяться временная франшиза, то есть минимальное число дней простоя, за которые страховщик ответственности не несет.
Категория страхования предпринимательских рисков не имеет четких границ, отнесение их целиком к той или иной отрасли страхования невозможно, а выделение в отдельную отрасль представляется необоснованным.
Дата добавления: 2016-02-09 ; просмотров: 804 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ.